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AWD "outperform"
14.02.2006
HypoVereinsbank
Lucio Di Geronimo, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die AWD-Aktie (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) mit "outperform".
Das Unternehmen habe heute vorläufige Eckdaten für das Geschäftsjahr 2005 bekannt gegeben. Dagegen sei ein konkreter Ausblick für 2006 nicht gemacht worden. Die berichteten Eckdaten für 2005 hätten die Erwartungen weitestgehend erfüllt. Während die Umsatzerlöse von 632 Mio. Euro und das Neukundenwachstum von 220.000 sogar über den Analystenschätzungen rangiert hätten, habe das EBIT von 47 Mio. Euro den Konsens (48,4 Mio. Euro) leicht verfehlt. Die Gesellschaft habe bei der Anzahl der beratenen Stammkunden mit 217.000 sogar ein neues Rekordergebnis erzielen können, allerdings sei gleichzeitig die Beraterzahl von 6.014 auf 5.807 gefallen.
Bereinige man die EBIT-Marge um die außerordentlichen Belastungen, ergebe sich ein Wert von ca. 10%. Dies entspreche annähernd dem Vorjahresniveau, angesichts des starken Anstiegs der Assets under Management und der daraus resultierenden Provisionszahlungen hätte man allerdings auf etwas höhere Profitabilitätsniveaus hoffen können. Licht und Schatten würden sich somit die Waage halten. Die Analysten hätten ihre bisherige EPS-Schätzung von 0,92 Euro leicht auf 0,88 Euro reduziert.
Die Analysten der HypoVereinsbank belassen das Rating für die AWD-Aktie auf "outperform" bei einem unveränderten Kursziel von 31 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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